澳元在2018年大幅贬值，尤其是兑美元。澳元兑美元汇率去年暴跌近10%，从2011年创下的1.1080美元的峰值下跌36%以上。许多人怀疑澳元今年将继续下跌，因为澳元在相当长一段时间内都低于0.70美元的水平。但澳大利亚国民银行(National Australia Bank)的外汇策略团队却不这么认为。他们认为澳元的抛售已经结束，预计之前的疲软将在今年下半年开始逆转。
澳元兑美元无法在0.7000美元下方持续一段时间，包括今年稍早一度跌至10年低点，之后又迅速反弹，这是支撑上述观点的一个因素。
澳大利亚国民银行表示，“澳元兑美元汇率在5年内第三次令人信服地跌破了0.7000，但每次都没能在那持续太多时间。”
“这让我们尽可能放心地认为，澳元兑美元在未来数月的大部分时间里仍将保持在‘0.70—0.75美元’的水平。”
短期内，澳大利亚国民银行的判断可能将取决于一系列风险事件，无论是数据还是地缘政治事件。
该行表示，“(我们预计)澳元将在很大程度上受到即将到来的重大国内和国际事件风险的控制。”
“在后一种情况下，最明显的是中国国务院副总理刘鹤本月底访美期间，贸易谈判取得的进展，以及美国政府关门持续多久，这对美国经济和市场情绪的影响也很重要。”
“在澳大利亚国内，周四的劳动力调查以及1月30日的第四季度消费者价格指数(CPI)数据将非常重要，因为澳大利亚央行将于2月5日召开今年的首次会议，并将于8日更新货币政策委员会的预测。”
“如果CPI特别疲软，并且澳大利亚央行下调其经济增长预期的幅度并不小，澳元将受到影响。”
尽管这两个数据都有可能在短期内给澳元带来波动，但澳大利亚国民银行认为澳元将走高，预计澳元兑美元汇率在2019年底前将达到0.7500美元，到2020年底将回归至0.7900美元。
这些观点的前提是，美元再度走软，风险情绪(尤其是对新兴市场的风险情绪)好转，以及澳大利亚央行在预期范围内不会降息。
